Эксперт:  с таким подходом Миронову надо быть не губернатором, а мэром Ярославля
8 ноября 2013

Экономист: регионы все глубже загоняют себя в долговую яму

Новосибирская область из-за проблем в экономике была вынуждена выйти на долговой рынок с облигациями на 5 млрд рублей с доходностью почти 8% годовых. В масштабах областного бюджета сумма в 5 млрд небольшая и регион сможет ее вернуть даже с учетом процентов, уверен депутат заксобрания Новосибирской области Вадим Агеенко. Однако это не единичный случай, считает экономист Наталья Зубаревич. По ее словам, доходы продолжают падать у большинства регионов, поэтому они все чаще обращаются к облигациям: «Это еще глубже загоняет их в долговую яму… Регионы объявлены крайними, это заколдованный круг».

Регионы России из-за проблем в экономике вынуждены выходить на долговые рынки. Более того, свои облигации сегодня выпускают даже те регионы, которые более десятка лет не занимали на долговых рынках. Если в прошлом году объем займов на долговом рынке составлял 125 млрд руб., в этом году эксперты прогнозируют уровень региональных займов на сумму в 180 млрд руб.

После шести лет перерыва на долговой рынок вновь вышла Новосибирская область. Две недели назад она разместила облигации на 5 млрд рублей с доходностью 7,79% годовых.

По словам депутата заксобрания Новосибирской области Вадима Агеенко, «в масштабах областного бюджета, а это около 100 млрд руб., сумма в 5 млрд небольшая» и регион будет в состоянии ее вернуть даже с учетом процентов. «Думаю, правительство сможет потом вернуть эти деньги с процентами, поскольку оно регулярно берет займы - а это очень крупные деньги - у банков и возвращает. Нам придется отдавать, и мы будем отдавать», - пояснил Агеенко «Клубу Регионов». Вместе с тем он подчеркивает, что заем в виде облигаций отличается от банковского тем, что неизвестно, будет ли на них спрос со стороны инвесторов. «Долг меняется с банковского на облигации, это та же форма займа, только у других людей… Вопрос – будет ли интерес у бизнес-структур или у населения. Все будет зависеть от того, под какие проценты, какой срок, надо ли им это или не надо, - сказал депутат и напомнил советский период, когда государство выпустило облигации и обратилось к населению с просьбой их выкупить: - Те облигации были на большой срок и за 10 лет люди не выдерживали, выбрасывали их; оставшиеся, конечно, государство погасило».

Директор региональной программы Независимого института социальной политики Наталья Зубаревич объясняет массовый выход регионов на долговой рынок ростом социальных обязательств, а также тем, что «надо повышать зарплату двенадцати категориям бюджетников», а деньги регионам взять неоткуда. «Доходы бюджетов сокращаются, соответственно, резко упал налог на прибыль, резко сократились федеральные трансферты, соответственно, растет дефицит бюджетов, а исполнять веление главного начальника надо, - пояснила Зубаревич «Клубу Регионов» и добавила, что бюджетные кредиты уже не спасают регионы: - Их дают, конечно, но выбивать их сложно, у кого-то лучше получается, у кого-то хуже. Соответственно, регионы выходят на рыночные механизмы займов и еще глубже залезают в долговую яму, потому что все дело идет к разбалансировке бюджетов субъектов РФ, потому что их обязательства очень сильно растут, а доходы падают».

Эксперт отмечает, что «просели и сильные, и слабые» регионы: «У сильных резко сократился налог на прибыль (-20% за семь месяцев), у слабых и средних сократились трансферты (-15%). Т.е. стукнуло по всем, каждому в свою болячку. И всем надо выполнять социальные обязательства. Понятно, что Москва, Ханты-Мансийский, Ямало-Ненецкий (округа) их выполнят без федеральной добавки, остальным сложнее, а слабым совсем сложно». Неплохо дела идут также у Петербурга, Сахалина и Ингушетии. «У Сахалина с экономикой все в порядке, нефть качают, Петербургу прописали очередную порцию компаний по месту жительства, а с Ингушетией просто - отбавили от Чечни, добавили Ингушетии», - считает Зубаревич.

Пока эта разбалансировка в регионах «несмертельна», но прогнозировать ситуацию невозможно, поскольку доходы упали и продолжают падать у подавляющего большинства регионов. «Я бы, если бы была инвестором, в жизни бы не стала приобретать такие облигации… Совершенно понятно, что регионы объявлены крайними: Путиным предложены трудновыполнимые обязательства, в прошлом году им (регионам) компенсировали только треть возросших обязательств. Вот сейчас больше дадут денег, не 60 млрд, а 100 млрд, так и зарплаты выросли, которые надо пополнять. Это заколдованный круг… Но то, что все ухудшается, это медицинский факт», - подытоживает эксперт.

Версия для печати
Главное